支持回购再贷款/回购有担保吗

“增持贷 ”“回购贷
”来了!家居大股东们的新玩法?

〖壹〗、“增持贷”“回购贷 ”在A股及家居行业的落地情况A股首例“贷款增持
”出现：9月24日央行创设首期3000亿元股票回购 、增持专项再贷款，商业银行向上市公司和主要股东提供贷款用于回购和增持股票
。

〖贰〗
、回购增持贷款即股票回购增持再贷款 ，是央行在2024年9月新创的一个工具
，指符合要求的企业可以向银行贷款回购、增持自己的股票。在资本市场中，增持是上市公司股东多买自己的股票的操作 ，回购则是上市公司买回自己股票的操作
，二者都是市值管理手段，有助于稳定股价 。

〖叁〗 、回购增持贷款即股票回购增持再贷款 ，是央行于2024年10月18日新创的工具
，指符合要求的企业可向银行贷款，用于回购增持自己的股票
。设立信息：2024年10月18日 ，中国人民银行联合金融监管总局
、中国证监会设立该贷款
，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。

〖肆〗、股票回购增持再贷款是央行推出的支持资本市场的货币政策工具 。2024年10月18日 ，央行联合金融监管总局 、证监会发布通知正式推出该工具
。

〖伍〗
、025年大股东增持新规解读如下：政策背景与目的 为增强资本市场内在稳定性，维护其稳定运行
，并提振市场信心，中国人民银行设立了股票回购增持再贷款政策。该政策旨在引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款 ，以支持其进行股票回购和增持
，进而推动上市公司积极运用相关工具进行市值管理 。

央行给力!8000亿增量资金正在排队入场!

央行提出的互换便利（SFISF）和股票回购增持专项再贷款两项工具，首批额度共计8000亿元 ，或有近8000亿潜在增量资金入场
，且随着业务推进，增量资金或在排队入场
。互换便利（SFISF）启动与首批机构名单：10月18日央行宣布正式启动互换便利操作 ，10月21日完成首次操作。

央行9000亿增量资金对A股的影响要结合政策背景、市场传导等多重因素综合判断
，虽不是绝对稳，但释放了流动性支撑信号 。政策操作与资金性质1）央行2025年10月开展的9000亿元中期借贷便利是中期流动性工具 ，净投放2000亿元
，和同期4000亿元买断式逆回购构成“中期+短期”组合，月度净投放达6000亿元
。

央行开展8000亿逆回购操作是一种重要的货币政策工具运用 ，旨在调节市场流动性。逆回购的含义逆回购是央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为 。简单来说
，就是央行把钱借给市场上的金融机构，以增加市场的资金供应量。

月央行第二次开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作 ，同时进行4790亿元7天期逆回购及净买入2000亿元国债
，旨在维护银行体系流动性合理充裕，丰富货币政策工具箱并强化逆周期调节
。

例如 ，若两融利率从8%降至7%
，投资者融资100万元的年利息支出将减少1万元，资金使用效率提升 ，进一步刺激增量资金入场。情绪面：政策信号稳定市场预期在市场震荡调整期
，央行主动投放8000亿资金，释放“维护市场稳定 ”的强烈信号 。这种政策干预能有效缓解投资者对流动性危机的担忧 ，提升风险偏好
。

回购增持再贷款利好还是利空

〖壹〗 、回购增持贷款总体是利好。具体体现在以下方面：解决资金难题：它直接解决了大股东和上市公司想增持
、回购却资金不足的问题 。增持贷让大股东能借钱增持股票
，增加持股比例；回购贷使上市公司可借钱回购股份，注销股本 ，提升每股收益和现金分红能力
。

〖贰〗、综上所述，回购增持再贷款政策通常被视为利好
，因为它能够提升市场信心 、稳定股价、增加流动性
、降低融资成本，并促进经济增长和市场活跃度的提升。然而 ，具体的影响还需根据市场情况、政策实施力度以及投资者的反应等因素来综合判断 。

〖叁〗 、回购增持贷款通常被视为利好
。首先
，从公司财务的角度来看，回购增持贷款往往意味着公司有充足的现金流 ，并且愿意用这些资金来投资自己。这种行为通常发生在公司管理层认为当前股价低于其真实价值时
，通过回购股份，公司可以减少市场上的流通股数量 ，从而提高每股收益和股东价值 。

〖肆〗
、人民银行推出股票回购增持再贷款政策
，将通过提供低成本资金支持上市公司及其主要股东回购和增持股票，对资本市场、上市公司 、股东及宏观经济产生多方面积极影响 ，包括稳定市场信心
、优化公司治理结构、降低融资成本 、促进资本市场健康发展等
。

〖伍〗
、为上市公司及其股东提供更好的市值管理和投资收益工具有利可图的条件：再贷款利率非常低
，只要上市公司分红率高于25%，上市公司和主要股东使用贷款回购和增持股票就是有利可图的。这使得上市公司及其股东在市值管理方面有了更有效的手段 ，能够通过合理运用再贷款政策，提升公司股价
，增加股东回报 。

〖陆〗、股票回购再贷款是利好！股票回购再贷款的全称是股票回购增持专项再贷款，这是中国人民银行创设的一种货币政策工具。该工具的主要目的是引导银行向上市公司和主要股东提供贷款 ，以支持他们进行股票的回购和增持操作
。

23家!涉及金额超100亿!A股公司首批回购增持贷款来了

0月20日
，23家沪深上市公司宣布获得回购增持贷款，涉及金额超100亿元 ，标志着首期3000亿元股票回购增持再贷款工具正式落地。

核心持仓名单（共30家）1）银行类有建设银行 、农业银行
、中国银行、工商银行 、招商银行、交通银行
、浦发银行、兴业银行 。2）保险证券类包括中国平安 、新华保险
、中国人寿、中金公司 、中信建投
、申万宏源、中信证券
。

数量激增：上周五晚间
，13家公司发布回购公告，9家公司宣布大股东增持；周六晚间 ，首批23家上市公司获得银行《贷款承诺函》
，可使用贷款进行股权回购或增持，资金规模超百亿元。

百亿私募整体持仓概况持仓公司数量：33家百亿私募出现在221家A股公司（含重复持有公司）前10大流通股名单中 ，合计持股市值673亿元 。

- 上市公司回购 + 增持潮 - 回购增持情况：立讯精密10亿元 - 20亿元回购股份
，中国海油拟增持金额累计不少于20亿元，不超过40亿元；五粮液拟增持金额不低于5亿元 ，不超过10亿元；TCL科技董事长提议公司7亿元 - 8亿元回购部分公司股份等
。

华源控股在5月26日回购公司326万股，斥资2514万元
，截至5月31日累计回购726万股，斥资4918万元。5月10日以来 ，还有100多家公司进行了股票回购
，其中牧原股份 、海尔智家
、伊利股份等消费股，以及紫光国微、爱旭股份 、翱捷科技等科技股回购金额较高 ，均在1亿元以上 。